投资的周期性

「所有股票都有周期」，「所有股票都有周期」，「所有股票都有周期」。

重要的事情说三遍。

2025年到2026年7月份，是非常疯狂的一年，主要由半导体驱动，我call了差不多快100只美股，我们大多数都赚了30%～150%，只有pypl一个是亏损1美元离场的，这与我的选股能力无关，更多是「市场赏饭吃」，这期间也诞生了不少「美股股神」出现，整个推特都弥漫着一股狂欢的气息。

但是26年之后，美股也进入了所谓的半导体「结构牛」，这是AI大叙事之下带来的，如果你不在AI半导体的车上，很容易出现部分股票买入后被套的情况，这是非常正常的，我们自己也有仓位处于水下。

就如我前文所说，重要的是估值和对公司的理解定价，你看到的这个公司的价值是多少，当你真正理解这个公司，知道它被低估了，它再下跌50%又有什么影响呢？你之所以看好的公司，一出现下跌就割肉止损，很大程度上就是我前面说的「你以为你懂了」的心态造成的。

周期的逻辑就是：涨多了就会跌，跌多了就会涨，类似天下三分，分久必合，合久必分，这是事务发展的规律，人无法对抗。

有22年的全盘崩溃暴跌，特斯拉从400跌到100，自然也有ARM、AMD在 25、26年的暴涨，就像海浪一样，这就是周期。

对于个人投资者来说，因为你的仓位不是无限的，所以冲浪的时候，要在潮水快要起来的时候进入，在最高点离开，而不是在潮水推向最高点的时候进场，一旦进场，就是被套，周期万一进入下跌，解套可能需要好多年。

在我看来个人投资者最大的问题就在这里：对周期理解不够，对入场没有耐心，对个股不会估值，所以买就套，套就割，跟着KOL，一遍又一遍被割肉杀猪，无穷无尽，永远在大赚一笔，大亏一笔，试图回本这三种状态里来回切换。