2019 年致股东信：2018 财年年报

原作： 黄峥

发表背景： 2019年 · 随2018年报发布

信末署名日期： 2019-04-21

中文转载： 雪球｜大唐炼金师

转载标题： 黄峥致股东的信（2019年）

官方原文： 拼多多投资者关系网站英文原信

内容摘要

这封随2018年报发布的信将新电商概括为普惠、以人为先和更加开放：服务更广泛的普通人，借连接与信任聚集需求，再推动供给效率提升。黄峥主张向商家和消费者提供新选择，并用物流、云计算及支付说明开放策略。面对竞争中的排他压力，他认为长期可持续性应由消费者和价值创造者所得来检验。即使公司已有规模，仍需按创业阶段投入成长；有些当期费用应从长期价值视角评价。下一步继续围绕消费者、社会责任、未来投入和组织进化展开。

阅读要点（整理）

1. 把用户当作有关系、有信任、有情感的人：先理解他们为何共同需要一个产品，再设计交易与互动机制。

2. 用新增价值定义竞争策略：检查你的方案是否让用户与合作伙伴多一个选择，并减少生态的无效消耗。

3. 让投入匹配企业成长阶段：区分维持当期收入的支出与能提升未来能力的投入，再评价其回报。